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品种名称　　　　　　　　　　　　 收益率　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 流动性　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 风险性　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 投资前景　　　　储蓄　　　　　　0.72%（活期）；2.25%（1年期）；3.24%（3年期）；需交20%利息税 活期储蓄随时可以提取，定期储蓄提前支取按活期利率计息　　无风险　　　　　　　　　　　　　　　　　　 可以使用通知存款的方式增加流动性　　　　货币市场基金 七日收益折算的年收益率大概在2%左右，无需交利息税　　　　　　　　随时买进、随时赎回，到账一般为T+2　　　　　　　　 有流动性风险，可能出现暂时停止购买和赎回的情况 目前货币市场基金的收益率在逐渐提高　　 凭证式国债　　 3.14%（3年期）；3.49%（5年期）　　　　　　　　　　　　　　　　 不能交易流通和提前兑付　　　　　　　　　　　　　　　　 无风险　　　　　　　　　　　　　　　　　　 需要资金时可抵押融资　　储蓄国债　　 3.14%（3年期）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 不满半年不计息，根据产品性质的不同决定提前兑付的条件　　无风险　　　　　　　　　　　　　　　　　　 此次推出固定利率、固定期限产品，今后可能推出其他产品　　　　从7月1日开始，储蓄国债（电子式）将正式现身银行柜台，与广大投资者见面。说它是“横空出世”一点也不为过，因为它的出现不仅将改变以往人们购买国债的传统习惯，更为投资者增添了一种稳健的理财产品。从储蓄到国债，从曾火爆一时的货币市场基金，到“横空出世”的储蓄国债，投资者在选择稳健理财产品时，在注重理财产品收益的同时，也要货比三家。　　比收益：国债产品优势大　　此次新推出的储蓄国债为固定利率固定期限型，3年期，年利率为3.14%，按年付息。发行对象为境内中国公民，每个账户购买最高限额为100万元。本期国债实行实名制，不可以流通转让，但可以按照相关规定提前兑取、质押贷款和非交易过户。在2007年1月1日前不允许提前兑取，提前兑取按照票面利率计付利息并扣除部分利息，其中持有不满2年扣除6个月利息，满2年不满3年扣除3个月利息，提前兑取需按照兑取本金的1%缴纳手续费。　　按规定，银行存款利息收入需按20%的比例缴纳利息税。目前银行3年期储蓄存款利率为3.24%，缴税后的实际收益为2.59%。以1万元为例，在银行存入3年期定期存款，到期后扣除20%的利息税，存款人实得利息为777.6元；如果购买票面利率为3.14%（低于储蓄存款名义利率0.1个百分点）的3年期固定利率、固定期限的储蓄国债，每年可获得利息314元，三年总和为942元，高出存款利息164.4元。如果计算利息重复投资收益，储蓄国债的累计收益还会更高。　　与此相比，目前货币市场基金的七日收益折算的年收益率大概在2%左右。应该说，仅从收益率来看，储蓄国债的优势还是很大的。　　比流动：储蓄国债有改进　　从流动性来看，活期储蓄无疑是最方便的，只要想用钱就可以拿出来。但是从理财的角度来看，比较稳健型理财产品的时候也要从收益率和流动性的角度来考虑。从这个角度说，货币市场基金应该是首选。目前货币市场基金的赎回时间一般为T+2，但随着一些基金流动性风险的出现，对于投资者来说，在选择货币市场基金时也要有所考虑。　　至于收益比较高的国债品种，凭证式国债为到期一次还本付息，而后续将推出的储蓄国债付息方式比较多样，既有按年付息品种，也有利随本清品种。储蓄国债到期后，承办银行自动将投资者应收本金和利息转入其资金账户，转入资金账户的本息由银行按活期存款利率计付利息。应该说，储蓄国债较凭证式国债已经有了很大的改进。更为重要的是，储蓄国债有多种行使债权权利，如申请质押贷款、继承以及可作为资产证明等，从而间接提高了储蓄国债的流动性。之所以要关注流动性，这主要是因为由于通货膨胀率的存在，不少定期理财产品的最终实际收益率与名义收益率之间有着很大的差别。因此，对于稳健型理财产品来说，投资者一定要关注流动性。　　比前景：储蓄国债看点多　　据介绍，试点期间储蓄国债主要将先发行两个品种：一款为固定利率、固定期限产品，此次首先推出的为3年期固定利率、固定期限型。付息方式为按年付息，到期还本，如果投资者持有时间不满半年不计息，满半年后提前兑付要扣除一定的利息；另外一款产品为固定利率、变动期限产品，期限最长10年，产品到期或终止投资时一次还本付息，其利率按3年、5年、7年、10年分别设定。投资者持有3年、5年、7年时均可以选择终止投资或继续持有，持有时间不满半年不计利息，满半年后未满最短投资期限提前兑付要扣除一定利息，持有超过最短投资期限后提前兑付将不扣利息。　　据业内人士介绍，储蓄国债可分为四个品种，第一类是固定期限、固定利率的储蓄国债，如此次推出的3年期产品；第二类是固定利率、变动期限，这类国债客户可以提前终止；第三类是浮动利率、固定期限，其利率参照记账式国债市场利率或储蓄存款利率浮动；第四类是通货膨胀指数债券，这一品种在我国当前各类个人投资产品中尚无先例，属于完全创新产品。目前推出的储蓄国债只是第一类产品，其他产品何时出现，以何种形式出现，都是值得投资者期待的。（方羽）

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